Performance von Immobilienanlagen: Switzerland Property Index 2024
Veröffentlicht am: 24. März 2025 Letzte Aktualisierung: 25. März 2025
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MSCI und Wüest Partner haben den neuen «Switzerland Annual Property Index» für direkte Immobilieninvestitionen vorgestellt. Die Ergebnisse für 2024 weisen über alle Bestandesliegenschaften hinweg eine Gesamtrendite von 4.3 % aus. Davon entfallen 3.2 % auf die Nettocashflowrendite, während die Wertänderungsrendite auf 1.1 % stieg.
Im Vergleich zu 2023 blieb die Nettocashflowrendite nahezu unverändert, hingegen verbesserte sich die Wertänderungsrendite markant von ‑1.8 % auf +1.1 %. Entsprechend fällt der Total Return gegenüber dem Vorjahr (1.4 %) wieder deutlich höher aus. Nach einer kurzen Phase steigender Zinsen und damit einhergehend geringerer Zahlungsbereitschaft präsentiert sich der Schweizer Immobilienmarkt nun erneut gefestigt und überzeugt mit einer ansprechenden Performance.
Weiteres Wachstumspotenzial
Dennoch bleibt das Ergebnis unter dem Zehnjahresschnitt, was auf weiteres Wachstumspotenzial hindeutet und durch die jüngsten Zinssteigerungen zusätzlichen Nährstoff erhalten hat. Einzelne Segmente erzielten jedoch bereits 2024 überdurchschnittliche Renditen und verdeutlichen das Potenzial für zusätzliche Steigerungen in den kommenden Jahren.
Beste Performance mit Hotelinvestments zu erzielen
Hotelinvestments erzielten im letzten Jahr mit 7.0 % die höchste Performance aller Segmente in der Schweiz. Diese Gesamtrendite setzt sich aus einer Nettocashflow-Rendite von 4.7 % und einer Wertänderungsrendite von 2.2 % zusammen. Erstmals seit Beginn des MSCI/Wüest-Partner-Indizes waren Hotelinvestments damit Spitzenreiter.
Zu diesem aussergewöhnlichen Ergebnis trugen mehrere Faktoren bei: Rekordhohe Logiernächtezahlen sorgten 2024 für hohe Auslastungen und Umsätze, während inflationsbedingte Steigerungen bei den Mieteinnahmen und ein ausgeprägtes Investoreninteresse bei knappen Angeboten zusätzliche Impulse lieferten. Zudem bot die in den vergangenen Jahren oftmals rückläufige Entwicklung noch erhebliches Aufholpotenzial.
Performance der klassischen Segmente
- Wohnliegenschaften erzielten im Jahr 2024 eine Gesamtrendite von 4.9%, wobei die Wertänderungsrendite 1.8 % betrug (2023: Gesamtrendite = 2.1%; Wertänderungsrendite = ‑1%).
- Büroobjekte kamen im 2024 auf eine Gesamtrendite von 3.5 % (Wertänderungsrendite: 0.2%; 2023: Gesamtrendite = 0.7%; Wertänderungsrendite = ‑2.7%).
- Verkaufsliegenschaften erreichten im Jahr 2024 eine Gesamtrendite von 3.8 % (Wertänderungsrendite: 0.6 %; 2023: Gesamtrendite = 0.5%; Wertänderungsrendite = ‑2.5%).
Insgesamt präsentiert sich das Wohnsegment sehr positiv. Die Leerstandsquote (financial vacancy) liegt weiterhin bei niedrigen 2.9%, und die Mietpreise steigen aktuell stärker als die Inflationsrate. Im Bürosegment ging der Leerstand 2024 leicht auf 8.0% zurück. Allerdings bleibt hier die Mietentwicklung momentan unterhalb der Teuerungsrate.
Hohe Nettocashflow-Renditen für Industrie- und Lagerliegenschaften
Die Nettocashflow-Renditen im Segment der Industrie- und Lagerliegenschaften stiegen 2024 auf 5.2 % und lagen damit 0.3 Prozentpunkte über dem Vorjahreswert. Gegenüber den Bereichen Wohnen, Büro und Retail ergibt sich eine Differenz von rund 2.0 Prozentpunkten, was die Attraktivität dieser Objekte als Einnahmequelle weiter unterstreicht.