Immobilienmarkt Schweiz 2026 | 4

Die Schweizer Wirtschaft hat deutlich an Fahrt gewonnen. Im 2. Quartal 2026 wuchs das Sportevent-bereinigte Bruttoinlandprodukt (BIP) gemäss SECO um 1.5 % gegenüber dem Vorquartal, so stark wie seit 2021 nicht mehr. Getragen wurde das Wachstum vor allem von der chemisch-pharmazeutischen Industrie; auch die Dienstleistungen und die Bauinvestitionen legten zu. Für das Gesamtjahr 2026 erwarten wir deshalb ein Wirtschaftswachstum von 1.8 %, für 2027 eines von 1.5 %. Risiken bleiben der Iran-Konflikt, die hohen Energiepreise und die handels­po­li­tische Unsicherheit, die auch nach den US-Zwischenwahlen anhält.

Auch der Arbeitsmarkt hat schneller an Dynamik zugelegt als erwartet. Im 2. Quartal 2026 lag die Beschäftigung gemäss BFS 2.0 % über dem Vorjahr. Der Zuwachs stammt vor allem aus dem Dienstleistungssektor, etwa aus dem Gesundheitswesen, während die klassi­schen Bürobranchen unter­durch­schnittlich zulegten. Für 2027 rechnen wir mit einem Beschäftigungswachstum von 1.4 % und einem Bevölkerungswachstum von 0.8 %.

Die Teuerung ist zurück: Im Oktober 2026 stieg sie auf 1.5 %, den höchsten Wert seit Ende 2023. Treiber sind die stark gestie­genen Preise für Erdölprodukte. Ein breit abgestützter Preisdruck ist dagegen nicht erkennbar; die Kerninflation blieb tief. Die Teuerung liegt damit weiterhin im Zielband der Schweizerischen Nationalbank (SNB) und deutlich unter jener im Euroraum. Für 2027 erwarten wir eine Inflation von 0.7 %. Stärker dürften die Baupreise steigen, nämlich um 3.0 %.

Die SNB hat den Leitzins im September 2026 unver­ändert bei 0.0 % belassen. Weil sich der Franken zuletzt abgeschwächt hat, ist ihr Spielraum aber gewachsen; eine erste Leitzinserhöhung im Jahr 2027 ist möglich. Die langfris­tigen Zinsen ziehen bereits leicht an. Zehnjährige Festhypotheken kosten im September 2026 durch­schnittlich 2.2 %. Die Finanzierung bleibt damit günstig, liefert dem Immobilienmarkt aber keinen zusätz­lichen Rückenwind mehr.