Immobi­li­en­markt Schweiz 2026 | 1

Für 2026 erwarten wir ein reales Wirtschafts­wachstum von +1.3 %. Davon dürften grund­sätzlich positive Impulse für den Arbeits­markt ausgehen. Die Effekte fallen jedoch je nach Branche sehr unter­schiedlich aus. Zudem begrenzen Effizi­enz­ge­winne durch den verstärkten Einsatz künst­licher Intel­ligenz die Schaffung neuer Arbeits­plätze. Insgesamt rechnen wir daher lediglich mit einem Beschäf­ti­gungs­wachstum von moderaten 0.4 %, was rund einem Drittel des Durch­schnitts der letzten 10 Jahre entspricht (+1.2 %).

Die verhaltene Beschäf­ti­gungs­ent­wicklung dürfte sich dämpfend auf die inter­na­tionale Zuwan­derung auswirken, die den zentralen Treiber des Bevöl­ke­rungs­wachstums in der Schweiz darstellt. Entspre­chend ist auch mit einer gerin­geren Zunahme der Wohnungs­nach­frage zu rechnen.

Die Finan­zie­rungs­be­din­gungen bleiben dank des tiefen SNB-Leitzinses günstig. Seit über einem Jahr bewegen sich die Zinssätze für zehnjährige Festhy­po­theken in einer engen Bandbreite von 1.8 % bis 2.0 %. Zwar liegen die langfris­tigen Zinsen damit leicht über dem ausser­ge­wöhnlich tiefen Niveau der Jahre 2020–2021, im histo­ri­schen Vergleich bleiben sie jedoch attraktiv.

Hinsichtlich der weiteren Entwicklung des SNB-Leitzinses gehen wir in unserem Basis­sze­nario davon aus, dass er auch in den kommenden Monaten bei 0 % liegen wird. Zusätz­liche nachfra­ge­sti­mu­lie­rende Impulse von der Zinsseite sind damit nicht zu erwarten.