Immobilienmarkt Schweiz 2025 | 3

Im Juni 2025 hat die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Leitzins auf 0% gesenkt. Damit setzte sie die seit März 2024 laufende Lockerung der Geldpolitik fort; damals betrug der Satz noch 1.75%. Die deshalb gesun­kenen Finanzierungskosten verstärken den Preisauftrieb sowohl bei Wohneigentum als auch bei Renditeliegenschaften.

Ausschlaggebend für den Zinsschritt war die im Jahresvergleich tiefe Inflationsrate (+0.1% im Juni 2025), eine sich abzeich­nende konjunk­tu­relle Abschwächung – ausgelöst vor allem durch geopo­li­tische Spannungen und unbere­chenbare US-Zollmassnahmen ‑sowie der weiterhin starke Schweizer Franken.

Das Beschäftigungswachstum in der Schweiz hat an Tempo verloren. Im 1. Quartal 2025 stieg die Zahl der Vollzeitäquivalente nur noch um 0.7%, und damit spürbar weniger stark als im Durchschnitt der letzten 10 Jahre (1.2%).

Nach Jahren mit überdurch­schnitt­lichem Bevölkerungswachstum zeichnet sich eine Verlangsamung ab. Wesentliche Gründe für die moderatere Entwicklung sind die sich abschwä­chende Zuwanderung infolge eines weniger expan­siven Arbeitsmarkts sowie die weiterhin rückläufige Geburtenrate. Nichtsdestotrotz löst das Bevölkerungswachstum weitere Nachfrageimpulse im Wohnungsmarkt aus – wenn auch nicht mehr ganz so stark wie in den vergan­genen 2 Jahren.

Die Prognosen in der nachfol­genden Tabelle basieren auf Daten bis Ende Juni 2025 und wurden somit vor der jüngsten Ankündigung der US-Zölle von 39% auf Schweizer Exporte erstellt. Diese hohen Zölle dürften die Schweizer Wirtschaft spürbar belasten und gemäss KOF das BIP-Wachstum – je nach Dauer – um 0.3 bis 0.6 Prozentpunkte pro Jahr verringern. Sollte zudem auch die Pharmaindustrie diesem Zollsatz unter­liegen, wäre mit einem Rückgang des BIP-Wachstums von mindestens 0.7 Prozentpunkten zu rechnen.