Marché immobilier suisse 2026 | 3

Au 1ᵉʳ trimestre 2026, l’économie suisse s’est montrée robuste malgré un environ­nement inter­na­tional exigeant. Selon le SECO, le produit intérieur brut (PIB) corrigé des événe­ments sportifs a progressé de 0,4 % par rapport au trimestre précédent, princi­pa­lement soutenu par l’industrie, en parti­culier par les secteurs des métaux, des appareils électro­niques et de l’horlogerie. Pour l’ensemble de l’année 2026, nous tablons sur une crois­sance écono­mique de 1,0 %, qui devrait s’accélérer à 1,6 % en 2027. Les perspec­tives demeurent toutefois entourées d’incertitudes, notamment en raison des conflits géopo­li­tiques, de la faiblesse des principaux marchés d’exportation, ainsi que de risques de change poten­tiels pour le franc suisse.

Sur le marché de l’emploi, une reprise de la dynamique se dessine : après s’être affaiblie l’an dernier, l’évo­lution s’est de nouveau quelque peu accélérée récemment. Si les défis liés au commerce inter­na­tional et les gains d’effi­cacité résultant du recours à l’intel­li­gence artifi­cielle conti­nuent de freiner la création d’emplois, la tendance de fond s’oriente de nouveau à la hausse. Pour l’année en cours, nous prévoyons une crois­sance modérée de l’emploi de 0,4 %, qui devrait s’accé­lérer à 0,9 % en 2027.

L’inflation se maintient dans la fourchette cible de la Banque nationale suisse et s’est établie à 0,4 % en juillet. La hausse des prix de l’énergie et des carbu­rants a certes entraîné une légère accélé­ration de l’inflation globale, mais cet effet s’est déjà atténué. Par ailleurs, aucune pression infla­tion­niste généra­lisée n’est obser­vable, comme en témoigne l’inflation sous-jacente, qui reste stable à un faible niveau de 0,3 % depuis mars 2026. La Suisse se démarque ainsi une nouvelle fois nettement de nombreuses économies européennes, où les taux d’inflation sont parfois sensi­blement plus élevés. Nous prévoyons une inflation de 0,7 % pour l’année en cours ainsi que pour 2027.

La Banque nationale suisse a maintenu son taux directeur à 0,0 %. Compte tenu de la faiblesse de l’inflation, de la dynamique conjonc­tu­relle modérée et de la vigueur persis­tante du franc, les pressions en faveur d’un resser­rement monétaire restent faibles. Les antici­pa­tions du marché indiquent elles aussi que le taux directeur devrait se maintenir à son niveau actuel pour le moment. Ce contexte continue d’assurer des condi­tions de finan­cement favorables au marché immobilier.