Marché immobilier suisse 2026 | 1

Pour 2026, nous anticipons une crois­sance écono­mique réelle de +1,3 %. Celle-ci devrait en principe générer des impul­sions positives pour le marché du travail. Les effets varient toutefois fortement selon les branches. Par ailleurs, les gains d’efficacité liés à l’utilisation accrue de l’intelligence artifi­cielle limitent la création de nouveaux emplois. Dans l’ensemble, nous ne prévoyons donc qu’une crois­sance modérée de l’emploi de +0,4 %, ce qui correspond à environ un tiers de la moyenne des dix dernières années (+1,2 %).

Ce ralen­tis­sement de l’emploi devrait également entraîner une baisse de l’immigration, principal moteur de la crois­sance démogra­phique en Suisse, ce qui se traduirait par une progression moins forte de la demande de logements.

Les condi­tions de finan­cement restent favorables en raison du faible taux directeur de la BNS. Depuis plus d’une année, les taux des hypothèques fixes à dix ans évoluent dans une fourchette étroite comprise entre 1,8 % et 2,0 %. Certes, les taux à long terme demeurent légèrement supérieurs aux niveaux excep­tion­nel­lement bas observés en 2020–2021, mais ils restent attractifs en compa­raison histo­rique.

Concernant l’évolution future du taux directeur de la BNS, notre scénario de base suppose qu’il restera à 0 % au cours des prochains mois. Aucune impulsion supplé­men­taire de la demande n’est donc attendue du côté des taux d’intérêt.