Marché immobilier suisse 2025 | 1

Après une évolution solide au 2^e trimestre 2024, la crois­sance du produit intérieur brut (PIB) réel en Suisse a ralenti: au 3^e trimestre, elle n’a été que de +0,2% par rapport au trimestre précédent. Ce ralen­tis­sement s’explique notamment par le recul des expor­ta­tions et les défis persis­tants dans le secteur indus­triel. Dans l’ensemble, tout porte à croire que l’économie enregis­trera en 2025 une crois­sance plus forte qu’en 2024 et princi­pa­lement portée par la demande intérieure. Toutefois, la crois­sance prévue de +1,4% cette année restera inférieure à la moyenne des 10 dernières années (+1,8%).

En décembre 2024, le renché­ris­sement annuel en Suisse s’est abaissé à 0.6%. Cette valeur correspond exactement à la moyenne des dix dernières années. La hausse des loyers (+3.4%) a été le principal facteur de hausse des prix, tandis que les produits importés ont eu un effet désin­fla­tion­naire. Sur l’ensemble de l’année 2024, le renché­ris­sement s’est élevé en moyenne à 1.1%. En 2025, l’inflation devrait continuer de baisser pour atteindre seulement +0,3%, juste au-dessus de la limite inférieure de la marge de fluctuation définie par la Banque nationale suisse (BNS).

L’année dernière, la Banque nationale suisse (BNS) a réagi au recul rapide de l’inflation, à l’inertie de la dynamique écono­mique et à la force du franc en abaissant son taux directeur de 1,75 % à 0,5 % en quatre étapes – la dernière étape a eu lieu en décembre avec une réduction de 50 points de base. Malgré cette politique expan­sion­niste, l’inflation devrait rester très basse en 2025 (0,3%), et la reprise écono­mique s’annonce plus lente qu’escomptée. Dans ce contexte, et face à la probable poursuite des baisses de taux par la BCE et la Fed accen­tuant la pression à la hausse sur le franc suisse, un retour au taux zéro d’ici fin 2025 n’est pas irréa­liste.