Marché immobilier suisse 2025 | 2

Les droits de douane et l’escalade des tensions commer­ciales nourrissent de vives incer­ti­tudes sur l’économie mondiale — et l’industrie expor­ta­trice suisse n’y échappe pas. Paral­lè­lement, certains facteurs soutiennent la conjoncture: la politique monétaire accom­mo­dante de la BNS devrait ainsi stimuler l’investissement, la consom­mation privée et l’activité de construction.

L’inflation reste très faible (+0,0 % en avril 2025) et, hors loyers, l’indice des prix à la consom­mation serait même en recul. La baisse du taux hypothé­caire de référence pourrait accentuer cette tendance.

La BNS a abaissé son taux directeur à 0,25% en mars, mais l’opportunité d’une nouvelle baisse reste incer­taine. Une poursuite de l’assouplissement pourrait prévenir une appré­ciation excessive du franc et soutenir l’économie, mais au risque de renforcer les pressions défla­tion­nistes via une nouvelle baisse des loyers.

La crois­sance de l’emploi fléchit, le taux de chômage augmente légèrement et le nombre de postes vacants diminue. Toutefois, grâce à la demande persis­tante de personnel dans l’administration publique, le secteur de la santé et celui de l’éducation, l’emploi devrait tout de même progresser de 0,8% en 2025 et de 0,9% en 2026 – une évolution certes toujours positive, mais plus modérée que durant les trois dernières années.